在双十一的喧嚣逐渐平息后，各大科技巨头迎来了新一轮的业绩审视期。尽管第三季度历来被视为行业淡季，但今年的市场环境却格外引人瞩目，电商领域经历深刻变革，短视频平台的流量增长也似乎触碰到了天花板。
在这场没有硝烟的较量中，快手的表现成为了市场关注的焦点。尽管从数据上看，快手依然保持着增长态势，第三季度实现营收311亿元，同比增长11.4%，净利润更是同比增长24.4%，达到39亿元，但与前几个季度相比，其整体增速明显放缓，这无疑给快手带来了不小的增长压力。
更令人担忧的是，快手的业绩数据似乎已经很难再给市场带来惊喜。电商业务的稳健增长、日活与月活用户数量的高位运行，以及用户平均使用时长的稳定，都透露出一种高增长后的平淡气息。无论是“老铁经济”的深耕，还是下沉市场的拓展，亦或是辛巴等头部主播的反复，都未能打破这种“轮回”的宿命。
尤其是在视频号异军突起，吸引众多淘金者蜂拥而至的背景下，快手所面临的竞争压力愈发明显。然而，在这样的困境中，快手似乎找到了一丝希望——AI与可灵项目。据快手CEO程一笑透露，可灵AI目前服务用户已超过500万，商业化单月流水超千万，预计明年将迎来大幅增长。
可灵在短剧、广告以及游戏等内容方向上展现出的潜力，为其带来了清晰的商业化前景。作为率先布局该领域的科技巨头，快手无疑拥有先发优势。但与此同时，业绩的平淡也迫使快手必须在这一方向上有所突破。可灵的技术和前景想象空间巨大，其未来与商业化能力将在很大程度上决定快手的高度。
然而，现实往往比预期更为复杂。随着追赶者的集体加速，可灵正面临着日益激烈的竞争环境。如何在这样的背景下持续保持技术革新、用户增长与商业化的领先地位，成为了考验可灵成色的关键所在。从公司层面来看，快手远未到可以高枕无忧的时刻。
在中概互联网企业中，快手的估值始终显得有些尴尬。尽管其日活用户和月活用户分别达到了4.08亿和7.14亿，用户时长也达到了132.2分钟，但即便如此，快手的市值依然未能反映出其应有的价值。从港股市场来看，快手的总市值已经跌破2000亿大关，股价也长期处于低位。
究其原因，或许在于快手未能拿出与之匹配的增长能力。自2023年实现首次盈利以来，快手的营收和利润迅速收窄至一个相对稳定的区间。尽管利润增长与费用控制成效显著，但快手的商业化天花板似乎已触手可及。无论是电商、广告还是直播业务，快手的盈利修复之路几乎都是在复制行业头部玩家的成熟路径。
面对这样的困境，快手急需寻找新的增长点。而AI与可灵无疑成为了这一希望所在。然而，随着竞争对手的纷纷入局，文生视频赛道的竞争愈发激烈。可灵虽然开局惊艳，但能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，依然充满不确定性。
在短剧领域，可灵或许能够找到一片舒适区。2分钟的极限时长使其能够直接完成短剧从创作到上线再到变现的几乎整个链条。而快手已经收获了全网最大的微短剧消费群体，这为可灵的发展提供了坚实的基础。然而，跳出舒适区后，可灵在广告和教育等领域的表现则显得有些力不从心。
当网友们认真看完由AI制作的广告后，纷纷表示内容空洞、缺乏叙事逻辑。这反映出当前消费者对AI生成内容的审美要求已经相当苛刻。同时，专业创作者也面临着新的挑战。他们希望利用AI创作出更高难度、更有表达力的故事片和商业片，但可灵似乎还未能满足这些需求。
尽管如此，可灵对于AIGC领域而言依然是一个振奋人心的存在。但从实际的角度来看，无论是行业内的快速追赶还是公司内部急切的第二增长曲线需求，都使得可灵面临着巨大的压力。其上限究竟何在？是仅仅作为一个猎奇驱动下的社交货币还是能够真正颠覆行业的超级产品？这些问题依然悬而未决。
在可灵的未来之路上，市场还会给予多少试错空间？当竞争对手的同类产品真正成熟并推向市场时，可灵又将如何应对？这一切依然笼罩在迷雾之中。
