冰川网络近期面临严峻挑战，其高额的销售费用导致公司陷入亏损境地。据2024年半年报显示，公司销售费用高达14亿元，远超同期营业收入，成为A股市场唯一一家销售费用超营收的游戏公司。这一现象引发了投资者对公司运营策略的广泛质疑。
冰川网络的亏损主要源于其多款游戏的大力投放，尤其是海外市场。尽管公司在2022年和2023年通过买量策略实现了营业收入的快速增长，但进入2024年，买量效果却明显下滑。上半年，公司销售费用同比增长53%，而营业收入却下降了13.5%。
具体到游戏产品，冰川网络旗下《Hero Clash》等游戏的推广费用远高于其产生的收入。例如，《Hero Clash》的推广费用是该游戏收入的211%，显示出投入与收益严重不对等。这一现象在《Titan War》和《Merge Topia》等游戏中也同样存在。
多位互联网营销行业从业者表示，广告主在投放时通常会设定收益目标，当收益不及预期时会及时调整或停止投放。然而，冰川网络却选择持续投入，并承受明显亏损。这可能与公司对产品的市场潜力存在误判，以及流量成本不断上涨有关。
冰川网络董事长、总经理刘和国曾解释称，公司是期望当前加大的买量投放在未来形成收益，短期亏损在预料之内。然而，随着手游产品生命周期的缩短和流量成本的持续攀升，冰川网络的买量策略正面临越来越大的挑战。
值得注意的是，冰川网络并非不知晓买量成本的增长和转化效果的下降。公司在半年报中明确提到了这一点，并表示未来如买量成本比回收更高，将无法为公司带来相应的收益。尽管如此，冰川网络仍表示买量将是公司未来重要的获取用户方式之一。
总体来看，冰川网络在当前面临的挑战不容忽视。如何平衡买量投入和收益，以及如何在激烈的市场竞争中保持竞争力，将是公司未来需要重点思考的问题。
